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两万亿的财政刺激也救不了黄金“多头”？可能一开始你就搞错了
时间：2021-01-16 08:34:01  来源：  作者：
这里要从两个方面去考虑，如果是缩减购债规模，那几乎肯定的是收紧流入市场的货币量，美元的流动性会比预期减少。可以用流动性偏好理论解释，货币的供给减少会导致利率上升，而且市场上也普遍认为利率只会上升不会再下降了。那么将影响到利率，远期利率会提升，这也让债券市场上的长期投资者提前“嗅”到，未来的市场利率和债券收益率会提升，他们会在手里的债券在一个价格相对较高的位置抛售，这一抛售反过来也促使债券收益率的上升，这也是投资者对未来经济复苏的乐观预期。怎么理解债券收益率和债券价格成反比，不过债券收益率分为好几种，计算公式也比较复杂，但是也可以简单地理解。首先发行并在市场上流通的债券，债券本身利率和面值是不变的，持有者产生的收益也就是利率*面值，但是如果在市场上流通的话投资者就会根据市场利率的走势来重新估值自己手里或者市场上债券的价值。如果市场利率未来会走低，那么手里的债券价值会提升，因为当时发行的时候利率是较高的，持有相对较高利率债券的人肯定不会以当时购买时的价格出售出债券了，所以价格会提升。那么目前收益率就会变成之前的利率*面值/价格，也就是价格上涨，收益率降低。反过来也是如此，预期货币收紧，市场利率会上升，投资者就会认为目前的债券价格被高估了就会抛售债券，这一行为也反过来影响到债券的收益率。打标机 

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